他靠“这指标”选股存老本,40岁就退休!10年报酬率大胜0050,每年从股海稳捞百万

他靠“这指标”选股存老本,40岁就退休!10年报酬率大胜0050,每年从股海稳捞百万

52岁的毕卡胡,早在40岁前就跟职场说拜拜,如今靠投资年入逾百万元。

股东权益报酬率要居高不下

股东权益报酬率(Return on Equity,简称ROE)是巴菲特最重视的财务指标。ROE代表公司运用股东巴菲特投资三条原则资金的效益,这个数巴菲特45年收益图字愈高代表用相同的资本能为股东赚更多钱。

巴菲特非常重视巴菲特经典语录投资标的的长期ROE表现,如果一家0050公司的ROE能居高不下,代表该公司具备持久roewe是什么牌子的车多少钱的竞争优势,是“三好一公道选股术”的第一要件。

巴菲特在1987年致波克夏股东信中提到roe越高越好还是越低越好:“在1977至1986年期005094基金今天的净值间,美国一千巴菲特大公司之中,只有25家公司能符合两项营巴菲特经典语录运绩效标准:ROE十年平均大于20%,并且没有任一年ROE小于15%。这25家公司不但是产业巨星,也是绩优成长股。巴菲特在这10年期间,其中24家公司股票的投资报酬率,都超越标普500指数。”

这代表只要“ROE居高不roe是股票的什么指标下”,投资获利就有96%的机率可以打败大盘。巴菲特是以简驭繁的高手,在这里点出“股东权益报酬率”是最重要的长期财务指标。

在此特别提醒大家不要搞错方向,巴菲特所提的10年ROE与10年投资报酬率,都是指同一段期间;也就是说,投资“未来”ROE居高不下的个股,你的“未来”投资报酬率打败大盘的机率非常高,若是误解成只要买进“过去”ROE居高不下的roewe是什么车的标志个股,你的“未来”投资报酬率一定能打005037历史净值败大盘,就画错重点啰!

我们用上述10年ROE的严格标准,来检验2009~2018年期间的台股上市柜公司:符合10年ROE大于20%,且没roe是股票的什么指标有任一年005004基金今日净值ROE小于15%条件的,只有18家公司,如下图所示。

这18档个股的10年累积报酬率平均为480%,远优于元大TW50(0050)的累积报酬率101%,其中有3档还是“10倍股”,长抱10年可获利10倍roewe以上,包括宝雅(5904)的投资获利超过16倍、鼎翰(3611)获利13倍及大立光(3008)获利12倍,这3家公司的10年平均ROE分别为32.9%、30.5%、29.4%,也代表未来ROE高达30%左右的个股,出现10倍股的机率较高。

▲2008~2017年ROE居高不下的台股绩优生(图片来源:《毕卡胡的三好一公道选股攻略)

 

三好一公道选股术”的第一好“股东权益报酬率要高”,严选条件设定为“近四季ROE大于15%,且近十年ROE高巴菲特给儿女的一封信于15%”,优于台股上市公司ROE长005004天天基金期平均10%的水准,以利有机会达到巴菲特定义的“未来ROE居高不下”的门槛。根据统计,10年ROE大于15%的上市柜公司,超过8成次年ROE仍会大于15%。

为什么巴菲特最重视ROE,而不是每股盈余、毛利率或本益比?因为长期而言,股东权益报酬率会等于公司获利成长率,也会接近股东的实际报酬率。

也就是说,ROE居高不下就表示公司获利愈来愈好,如果本益比维持不变,长期ROE甚至可视为投资人的预期报酬率。个中道理大致说巴菲特经典语录明如下。

ROE定义为净利除以股东权益,也相当于每股盈余除以每股净值,所以今年每股盈余可约略巴菲特45年收益图简化为去年每股净值乘巴菲特之道以今年ROE。如果公司没巴菲特投资三条原则有配发股息,今年每股净值等于去年每股净值加上005004天天基金今年每股盈余。上述说明可条列成算式1及算式2两个等式:

今年每股盈余 = 去年每股净值 × 今年ROE(算式1)

今年每股净值 = 去年每股净值 + 今年每股盈余(算式2)

不要看到数学式就吓到,算式1及算式2只是加减乘除的国小数学。接着,我们用这两个算式推估图2-2的A公司roewe是什么车的标志未来十年每股盈余,逐年计算如下:

2020年 每股盈余 =10 × 20% = 2

2020年 每股净值 =10 + 2 = 12

2021年 每股盈余 =12 × 20% = 2.4

2021年 每股净值 =12 + 2.4 = 14.4

……

2029年 每股盈余 = 5005037净值查询1.61 ×00509 20% = 10.32巴菲特经典语录

另外,下图的B公司也巴菲特给儿女的一生忠告比照办理,逐年计算如下:

2020年 每股盈余 = 10 × 10% = 1

2020年 每股净值 = 10 + 1 = 11

2021年 每股盈余 = 11 × 10% = 1.1

2021年 每股净值 = 11 + 1.1 = 12.1

……

2029年 每股盈余 = 23.57 × 10% = 2.36

▲股东权益报酬率等于公司获利成长率(图片来源:《毕卡巴菲特之道胡的三好一公道选股攻略)

我们进一步说明为什么ROE是影响长期投资报酬率的主要因素。假设2020年A005037基金净值查询今天最新净值公司股价40元、本益比为20倍,B公司股价10元、本益比打败大盘为10倍,如果甲用100万元买进25张roewe是什么车的标志A公司股票,乙用100万元买进100张B公司股票,10年后,A公司的2029年每股盈余为10.32元,B公司的2029年每股盈余为2.36元。

如果两家公司的本益比维持不变,A公司的2029年股价为206.4元(=10.32×20),B公司的2029年股价为23.6元(=2.36&times005037历史净值;10),甲的100万元会变成516万元,乙的100万元会变成236万元,而且甲的年巴菲特投资三条原则化报酬率为20%,乙的年化报酬率为10%。

由上述例子可清楚看出,长期而言,股东权益报酬率愈高,投资报酬率就愈好。所以,巴菲特最重视ROE这项指标并非主观上的情有独锺,而是有客观上的理论根据。

作者简介_毕卡胡

本名胡国材,19巴菲特给儿女的一生忠告67年生,电子业打拼十年,选择在职场巅峰急流勇退,秉持经营事业的精神闯荡股市。他深入研究股神巴菲持的第一手论述资料,并结合自己的股市十年实战经验,将巴菲特的投资方法淬炼巴菲特炒股三不卖口诀为“三好一公道选股术”与“一流投资架构”。

为了让这套选巴菲特炒股三不卖口诀股攻略自动化,自行开发出《台股价值巴菲特口诀站》,是第一个、也是唯一一个活用巴菲特选股和评价的台股App,荣获三项证券评价发明专利的肯定。未来巴菲特之道以推广巴菲特投资法为志趣。

   免责声明    本站部分内容《图·文》来源于互联网及用户投稿,仅供参考,不代表本站立场!

若有侵权或其他,请联系我们微信号:863274087,我们会第一时间配合删除。