我的叔叔在股市赚了不少钱!他完全不了解证券业,买的股票赚进大笔财富全都是自己了解的3个产业 – 大保社

我的叔叔在股市赚了不少钱!他完全不了解证券业,买的股票赚进大笔财富全都是自己了解的3个产业

我的叔叔在股市赚了不少钱!他完全不了解证券业,买的股票赚进大笔财富全都是自己了解的3个产业

编按:我是一般的小小散户,到底该自己投资,还是聘请专家帮忙?这个问题想必许多人都曾经疑惑过。自己投资怕血本无归,但请专家代为操作又觉得手续费好贵,到底要怎么抉择比较好?看看美股史上最着名投资奇才拉尔夫.万格的建议,他想告诉你:获利的关键在于你到底熟不熟悉你想投资的产业

 

我的叔叔大卫在股市赚了不少钱。

 

他完全不了解证券业。他的工作是零售业(在小镇上开女性服饰店),他买的股票全都是他了解的产业──其他零售业者、成衣制造商和相关产业的供应商。

 

他能判断这些公司的产品、定价和分布状况,他知道财务报表中有哪些项目是重要关键,尤其是存货数量、现金流和银行贷款的变动。有时候,他甚至会认识公司的主管,并对他们的能力和诚信有强烈的个人见解。

 

但他的主要优势,是他很了解相关产业的买家。商家下定了商品后,往往花数个月的时间才能制造好并送到卖场,而他只要靠着和买家聊天,就能在3月预先知道成衣制造商会在9月至12月获得怎么样的营收。

 

他靠着买进他了解的产业类股,花了连续半个多世纪的时间在股市中赚进了大笔财富。

 

无论吸引你的投资项目是成长型股票还是价值型股票──大卫叔叔根本没考虑过这些分类──你都得在投资前先做出一个重大决定:你要像我的叔叔一样自己建立投资组合,还是你要把这份工作转交给专业人士?

 

那名专业人士可以是投资顾问,也可以是银行信托部门,又或者是你可以全权委托的证券经纪商。不过对多数人来说,雇用专业人士代表的就是购买共同基金的股票。

 

投资和其他技能很像。你可以自己修理水槽,你可以自己写遗嘱,你可以自己买股票。你或许能像我叔叔一样做得不错。你或许还能像他一样从中获得乐趣。

 

我认识一些杰出的木匠、园丁和业余电工。他们很喜欢以放松的态度做事和维修:这是他们的兴趣。投资也是一个很棒的兴趣。

 

你可以在任何天气投资,没有健康状况和年龄的限制。你可以花在投资上的时间没有极限。你可以阅读有趣的文章,从个性积极、口才绝佳的人那里听取意见。而且,你不需要瞒着伴侣就能进行这种休闲活动。

 

证券分析里没有什么魔法。这些从业人员并不是神秘邪教的成员。他们只是尽力试着理解,这些公司在接下来的几年间会发生什么事。

 

如果你像大卫叔叔一样熟习某个产业的话,这就是你的优势,也是你应该要研究的区块。如果你很了解保险业,并因此觉得你对一般产业也足够了解,买下了电脑类股的话,你很可能会发现你丧失了优势。

 

我们可以由此导出股票投资的一个基本原则:厘清你知道什么事、你不知道什么事。你越是远离你了解的股票,你就越是远离投资并接近赌博。

 

共同基金没办法提供自行投资股票的那种参与感。也不能提供刺激感,这是因为直接投资有一点像是比赛──你要寻找线索,循线找出宝藏藏在哪里。

 

如果你不够谨慎的话,你将会因为这个兴趣花上非常多钱。但如果你擅长投资的话,你就可以在尽兴玩乐的同时赚钱。

 

建立自己的风格

 

如果你决定要自己投资──并找一位证券经理人,在我们这个地下世界担任像维吉尔(Virgile)这样的向导[1]──

 

[1] 译注:Virgil。在但丁(Dante Alighieri)的知名着作《神曲》(Divine Comedy)中,维吉尔是带领主角进入地狱的向导。

 

我能给你的最重要建议就是你要建立一个策略,建立一种观察股票世界的方法。

 

虽然你可能会觉得这个建议显而易见,但如果你去检视多数散户投资人的投资组合,你发现的往往会是大杂烩──一位朋友说很可能马上就要被收购的股票、《富比士》的文章说即将产出绝佳新产品的公司、你的证券经理人说价格低到只要买到就是赚到的股票、你上周意外吃到便宜美味牛排的连锁餐厅的股票。

 

换句话说,这个投资组合是各种故事的杂乱混合体。

 

你透过共同基金投资时,你可能会同时拥有价值型基金、成长型基金、大公司基金和小公司基金。

 

但是,若你是自行投资的话,你就不可能像这样把投资项目遍及所有角落。除了这么高的多样性需要非常大规模的投资组合之外,你也会因此无法发展与磨练你自己的风格。

 

若你能发展出一套信念并坚持下去,你就能转过头不去看数千支股票,聚焦在一个你能管理的宇宙上。

 

 

你能靠着这套准则在时机艰困时怀抱信心──此外,我推荐你把这套准则写在纸上。它能帮助你做出最困难的决定:何时该卖出。它能使你培养出能够重复使用的技能,把技巧磨练得越来越好。

 

它能帮助你避免做出不成熟的愚蠢举动,从这个流行跳转到下一个流行,而且通常在你跳转过去时,那个流行都已经差不多要消退了。

 

不过,这套准则必须是你自己的策略,必须适合你。每一位歌手都必须唱出属于她自己的歌。

 

雇用专家

 

考虑到投资需要的时间、纪律、知识、资源与人格特质,我一直以来都认为对95%的投资人来说,共同基金是最合理的投资方法。

 

我之所以会这么认为,是不是因为我经营的是共同基金公司呢?不,我这么说并不是想骗你的钱。虽然我的工作是营运共同基金公司,但我并不是在为共同基金招揽生意。我只是单纯认为多数人在投资基金时的回报会高过自行投资。

 

从最根本的差异上来说,共同基金能马上提供多样化的投资,若你是自行投资的话,唯有投入10万美金到股市中,才能达到这么高的多样化。

 

想当然尔,多样化会降低风险。投资组合的项目越是集中在类似的行业与股票类型上,你就越有可能在判断正确时获得大笔收益。

 

但若你判断错误,将会带来极大的损失。承担最多风险的投资人通常都会自行投资,这是因为自行投资可以把所有筹码都放在少量几支股票上。请容我再次强调,你要认识自己。

 

若你投资的是共同基金,那么事情就如同我们先前说过的,你可以从许多方面达到多样化,你能选择把钱交给成长型经理人或价值型经理人,投资小型公司、大型公司或外国公司。

 

这种多样化能降低风险,使每年回报的差异降低,并提供较好的长期回报。

 

不过在我看来,共同基金的主要益处,是你可以把钱交给全职专业人士管理。过去数十年来,我一直都非常敬佩共同基金产业的从业人士。

 

这些人有品味、头脑聪明、受过良好教育、工作认真敬业(我是整个共同基金产业里,唯一一个没在严肃对待工作的人)。

 

职业精神代表的远不只是金融方面的硕士学位。基金经理人经验丰富:他经历过表现极好的市场与表现极坏的市场,并在两种市场中都赚了钱。

 

他花了好几年的时间在业界和华尔街建立关系,公司里的其他同事也是如此。专家知道要去哪里搜寻关键资讯。而且他们有影响力。投资教战手册常会建议散户投资人,打电话给他们有兴趣的公司,获得相关资讯。

 

但就算你在克服胆怯后拨出了电话,接电话的很可能也只是投资人关系部门的员工。基金经理人和分析师则能从高层人员那里获得内部消息。

 

   特别声明    本页内容仅供参考,版权终归原著者所有,若有侵权,请联系我们删除。