出现这状况,公司经营恐有大危机!2招找稳定发展公司、飙涨股,玩出全新第二人生 – 大保社


出现这状况,公司经营恐有大危机!2招找稳定发展公司、飙涨股,玩出全新第二人生

出现这状况,公司经营恐有大危机!2招找稳定发展公司、飙涨股,玩出全新第二人生

示意图,非当事人。图/达志

最近,自由现金流这个词经常被大家挂在嘴边。顾名思义,它指的是可以自由运用的现金流

不过,说得更详细一点,它指的是企业可以自由分配给出资者(提供资金给企业的股东或银行)的现金流。事实上,身为金主的股东或银行能够分配到的钱,通常来自本业的获利或投资剩余的现金,因此,

自由现金流乃包含投资现金流在内的,因经营事业而产生的现金流

原则上,这个自由现金流最好能是正值。因为当自由现金流大于0时,代表投资花掉的钱没有超出本业赚到的钱,公司除了越来越值钱外,还能安全、稳健地经营下去。不过,当一家公司因积极扩展而大举投资,导致自由现金流为负值时,可能也不是什么坏事。

在现金流量表中,通常是把营业活动现金流与投资活动现金流相加,便得到自由现金流。

基本上,若公司处于稳定发展阶段,营业活动的现金流入完全可以抵消投资活动的现金流出,因此,自由现金流往往是正值。

而当公司处于积极扩展阶段,相较于营业活动的现金流入,投资活动的现金流出会更大,因此,自由现金流往往是负值。

再者,当公司进行重整时,营业活动的现金流入,加上卖事业、设备等投资活动的现金流入,会让自由现金流多呈现正值。亦即自由现金流的数字也反映出公司的动向。

此外,来自营业活动的现金流又叫做现金收益,非常重要。

它是用现金的角度去衡量公司的盈余品质。

而公司一定期间经营活动现金流量与净利润的比值,称为现金收益率(Cash Flow Margin)。它反映本业带回现金的能力,一块钱税后净利实质上带回多少现金。跟综合损益表中的营业利益率相当,都是非常重要的参考指标。

企业状况与自由现金流

其次,当来自营业活动的现金流为负值时,也要特别注意。怎么说呢?因为营业活动现金流里面并没有包含投资花掉的钱,这意味着它只计算投资的成果。因此,当营业活动现金流为负值时,代表公司在投资的初期就没有赚钱,也没有继续投资的能力。

换句话说,在计算上,它已经把折旧摊提等与投资相关的费用扣除了。

比起营业利益或税后净利的赤字,来自营业活动的现金流是负值,可能是更严重的问题。

不过,也有例外。处于积极扩展阶段的企业,花在研究开发费、广告宣传费上的钱很多,或是应收帐款、库存(存货资产)等营运资本增加,都会导致来自营业活动的现金流出现负数的情况,这个时候只要不让负值扩大,借由贷款、增资让现金流进来,就没有问题了。

但是,除此之外的营业活动现金流如果是负的,就要考虑公司的经营可能出现很大的危机了。

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