10年投报率15％！她靠这样买股，每月加薪3万：打败3％通膨、打趴许多基金经理人绩效！ – 大保社

“听说”策略一直历久不衰的主要原因除了人性本“懒”，也是因为有人挂保证，不用自己参加股东会、不用研究一堆财报数据，也不用看线图做技术分析，真是一种名符其实的“懒人投资法”。只是这种懒人投资法，往往得到消息都是第 7 手、第 8手消息，晚了好几步。这种投资法，也只能告诉你进场，却没告诉你何时出场，所以“住套房”机率还真不小。

基因里也有“懒”字的我，刚踏入股市，对于个股财报总是一个头两个大，不明所以，也会很希望能有强者帮我挑选个股。

或许是大家都这么想，所以近年来 ETF 这样的金融商品询问度火热，交易量之高（如图表 3-1）更甚于一些热门股。

▲图表3-1　日成交量最大的前 5 档 ETF 与个股

买一档 0050，等于买进中国台湾前 50 大公司

 

所谓的 ETF，英文全名是 Exchange Traded Fund，指数股票型基金。一般大众所熟知的传统型基金，是由基金经理人筛选个股，帮你买入一篮子股票，进行风险分散，达到多元投资目的。

而 ETF 这种指数股票型基金，同样具有上述传统型基金特性，最大也最重要的差异在于，ETF 可以直接让投资人在股票市场里交易，操作特性等同于股票，相当灵活自主。

其实你一定听过 ETF，在中国台湾无人不知、无人不晓的 0050（元大中国台湾 50），就是一档 ETF。买进 0050，就等同于买进中国台湾前五十大公司。

从图表 3-2 罗列的前 10 大公司，不难发现光是半导体产业就占了 58.33％（参见图表 3-3），其中台积电更是占持股比例将近 50％，等于是台积电涨、0050 跟着欢腾；一旦台积电拉回，则 0050 的帐面数字也会不太好看。操作 ETF 的优点之一为分散风险，可是当某一档持股比例过重，便将失去这项优点！

▲图表3-2　 0050（元大中国台湾 50）基金持股明细

▲图表3-3　 0050 产业分布图

以 0050 这种关注大盘指数的 ETF，称为被动型 ETF，这种类型的 ETF 会跟随着大盘涨跌，当大盘涨，被动型 ETF 就跟着涨。由图表 3-4 的三张线图比较，可发现 0050 与大盘指数走势完全相同，而其中因持股近半为台积电（代码：2330），也因此三张线图近乎相同。

▲图表3-4　中国台湾加权股价指数、0050 与台积电线图比较

分散风险我最爱

 

在美股中也有许多这类型的 ETF，最为人所熟知的，就是SPY（SPDR 标普 500 指数 ETF）了。

SPY 是关注 S&P 500（标准普尔 500）指数的 ETF，也就是关注前 500 大公司，其持有个股前 10 名如图表 3-5。与 0050 最大明显的差异是，SPY 分散投资，产业别广泛（参见图表3-6），且单一持股比例最高仅 6.01％，对于风险分散达到一定效果，当个股轮动涨跌时，SPY 也不至于因某一档造成较大帐面亏损。

▲图表3-5　 SPY 前 10 大持股

▲图表3-6　2SPY 产业分布图

由图表 3-7，比较 SPY 关注的 S&P 500 指数（代码SPX）及最大持股 AAPL 线图，SPY 与 SPX 涨跌一致，而 SPY与 AAPL 则有所不同，最显而易见的看到图上方框，SPX 与SPY 于 2020 年 3 月皆跌破长期支撑（灰色区域），随后反弹于8 月创新高。

而 AAPL 则未跌破支撑，且于 6 月便已创新高。随后个股轮动，2021 年开始，科技股进入盘整收缩，资金轮动至其他产业板块，因此 SPY 能享有分散投资风险的好处而持续涨势如虹。

▲图表3-7　 SPX、SPY 及 AAPL 线图比较

连股神巴菲特也青睐，还写在遗嘱里

 

大家熟知的价值投资爱好者─股神巴菲特，自 1993 年起便不断在股东会或致股东信中推荐指数型基金 ETF（在此皆指被动型 ETF）。他曾在 2020 年波克夏（巴菲特创立的公司）股东大会中提及买进标准普尔 500（S&P 500）相关 ETF，在他的遗嘱中仍旧维持将九成资金配置在 S&P 500。

2021 年 5 月巴菲特再次于波克夏股东大会提到，并推荐S&P 500 指数基金。巴菲特的论点是，随着时间的推移，30 年前后市值前 20 大公司将有巨大改变，很少、很少、很少有人能挑选出赢家，而从长期来看可受益于持有指数基金（ETF）。

在此所说的 S&P 500 指数基金即为 SPY 或 VOO（Vanguard S&P 500 ETF）这类型的 ETF。能获得股神巴菲特推荐的商品，相信也很适合我们一般的散户、小资族！

让我们看看下面图表 3-8，可见不论 SPY 或是 VOO，整体在 3 年、5 年甚至 10 年，投报率都优于大盘，且有将近 15％ 投报率，不仅打败 3％ 通膨，也打趴许多基金经理人的绩效！

▲图表3-8　 SPX、SPY、VOO 投报率比较

搞懂 ETF 分类，就等于完成风险控管

 

在常见海外券商比较中，曾提及德美利证券有多达 2,300 种ETF，光是关注大盘指数 ETF 就超过 20 档。被动式 ETF 除关注大盘指数外，还有其他类别，如图表 3-9 所示。

▲图表3-9　被动型 ETF 分类

▲图表3-10　主动型 ETF 分类

ETF 除本身已具备风险分散优点，另外也可透过 ETF 搭配，落实资金控管、风险比例分配，如于牛市可做指数型或产业型搭配债券型分散投资。

笔者个人偏好指数型、商品型、产业型／特征商品型，指数型的优点方才已提及，而商品型及特征商品型，另有其流通性、交易简便等优点。比如，购买黄金这样的商品，需要开立黄金存折，买卖时也存在流通性疑虑，且交易时间较长；而其ETF──SPDR 黄金 ETF（GLD），只需要动动手指一按，便可以买卖。

又或是特征商品中有一项房产 ETF，试想，房地产买卖进场需较大笔资金，对于小资族有一定难度，且一旦有资金需求，买卖耗时；但房产 ETF 如同 GLD，买卖仅几分钟内便可搞定。

在此特别请读者小心杠杆型及反向型，在操作前须先谨慎了解，并做好资金控管，强烈建议新手投资者先屏除此项 ETF，专心于其他稳健的 ETF 商品。

被动型关注指数，主动型由经理人管理

 

有“被动型”ETF，就有“主动型”ETF，光从字面上便可以发现两者差异在于，被动型 ETF 主要在“关注”相关指数或商品，而主动型 ETF 是有专业基金经理人团队进行商品筛选并投资。

目前较夯的主动型 ETF 多为股票型 ETF，也就是投资一篮子股票的基金，如最为人所熟知的、女股神的方舟基金系列（代码：ARKK）等，或是近年也很热门的 ESG（永续投资）理念基金（代码：LRGE）等。

其绩效因为有专业团队定期、或依市场状况进行个股筛选及持股比例调整，因此有较为优异的投报率（参见图表 3-11），不过主动型 ETF 通常成立时间不久，最长多只能看到 5 年，有些甚至成立不到 5 年，如 LRGE。

▲图表3-11　主动型 ARKK、LRGE 与被动型 SPY 投报率比较

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